ФРС на неделе сократила портфель гособлигаций на $15 млрд и уже прилично не доходит до плана QT – побаивается. Зато Минфин США разгулялся, нарастив остатки на счетах в ФРС до $841 млрд, т.е. забрал из финансовой системы сразу $128 млрд за неделю. Это неделя, когда платятся основные налоги, в дополнение к бюджету США, нарастившему долг на 78 миллиардов долларов за неделю (расчеты по аукционам были 16 октября). Около $81 млрд было компенсировано сокращением объема обратного РЕПО с ФРС до $1,448 трлн ($1,114 трлн RRP c ФРБ Нью-Йорка), но этого не сохранилось, поскольку средства банков на счетах в ФРС сократились на $65 млрд за неделю.

Госдолга стала больше на рынке, а ликвидность и долларовая кэша меньше . Внешние фонды денежного рынка в такой ситуации сильно «похудели» — из них ушло $99 млрд за неделю. Такая ситуация характерна для «налоговой недели» в США, но даже в конце концов, когда платятся годовые налоги отток из MMF, было гораздо скромнее.

( Читать дальше )

ФРС затихла вторую неделю подряд и не сокращает портфель гособлигаций, стоит немного разгуляться доходностям – ФРС сразу «на забор», в итоге сокращение портфеля гособлигаций на 4 недели всего $41 млрд. По MBS все же было сокращение портфеля на $14 млрд на неделе, но здесь плановые $35 млрд в месяц хронически недовыполняются. Минфин забирал доллары из системы (-$85 млрд за неделю до 30 августа), нарастив счет до $501 млрд, но все это было за счет сокращения обратного РЕПО (-$114 млрд), поэтому остатки банков на счетах ФРС даже выросли на $19 млрд.

Но ФРС публикует данные на среду, а интереснее было в четверг-пятницу:

✔️ В четверг Минфин США гасил облигаций на $308 млрд и исполнял сделки по займам на $368 млрд, заняв на рынке почти $60 млрд чистыми (максимум чистых дневных займов с июня), нарастив средства на счетах в ФРС до $541.8 млрд. Важно здесь было то, что из $368 млрд заимствований $167 млрд – это долго- и среднесрочные облигации, в т.ч. бонды с погашением 20 лет.

( Читать дальше )